（836717）4月22日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入1.73亿元，同比下降14.79%；归母净利润2360.67万元，同比下降37.22%；扣非净利润1905.66万元，同比下降45.94%；经营活动产生的现金流量净额为1899.38万元，同比下降62.10%；报告期内，基本每股盈利为0.24元，加权平均净资产收益率是4.68%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派0.9元（含税）。

　　以4月22日收盘价计算，目前市盈率（TTM）约为26.43倍，市净率（LF）约为1.12倍，市销率（TTM）约为3.6倍。

　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

　　数据统计显示，瑞星股份近三年营业总收入复合增长率为-7.28%，在其他专用设备行业已披露2023年数据的31家公司中排名第30。近三年净利润复合年增长率为-14.14%，排名23/31。

　　年报显示，企业主要从事城市燃气输配系统中调压设备的研发、设计、生产和销售，主要营业产品包括调压器类产品、调压装置类产品和能承受压力的容器类产品。根据调压设备的国家标准及行业标准，公司的产品能进一步分为调压器、调压箱（柜）、撬装式燃气减压装置、能承受压力的容器、LNG气化供气装置、埋地式调压箱等七大类。

　　分产品来看，2023年公司主要经营业务中，调压柜类收入8691.06万元，占据营业收入的50.17%；调压撬、门站类收入1842.65万元，占据营业收入的10.64%；调压箱类收入1506.17万元，占据营业收入的8.70%。

　　截至2023年末，公司员工总数为360人，人均创收48.12万元，人均创利6.56万元，人均薪酬9.26万元，较上年同期分别变化-8.63%、-32.69%、6.14%。

　　2023年，公司毛利率为39.94%，同比下降5.00个百分点；净利率为13.62%，较上年同期下降4.88个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为42.07%，同比下降6.04个百分点，环比上升9.36个百分点；净利率为20.41%，较上年同期下降8.10个百分点，较上一季度上升10.23个百分点。

　　分产品看，调压柜类、调压撬、门站类、调压箱类2023年毛利率分别是41.85%、35.49%、36.16%。

　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额0.66亿元，占总销售金额比例为38.22%，公司前五名供应商合计采购金额0.19亿元，占年度采购总额比例为22.13%。

　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率是4.68%，较上年同期下降4.19个百分点；公司2023年投入资本回报率为4.54%，较上年同期下降3.98个百分点。

　　2023年，公司经营活动现金流净额为1899.38万元，同比下降62.10%；筹资活动现金流净额1.25亿元，同比增加1.60亿元；投资活动现金流净额-3818.15万元，上年同期为3281.2万元。

　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为135.62万元，相比上年同期下降98.34%。

　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.29次，上年同期为0.39次（2022年行业平均值为0.51次，公司位居同行业62/87）；固定资产周转率为1.70次，上年同期为1.87次（2022年行业平均值为4.01次，公司位居同行业74/87）；公司应收账款周转率、存货周转率分别是0.84次、1.57次。

　　2023年，公司期间费用为4587.29万元，较上年同期减少82.01万元；但期间费用率为26.48%，较上年同期上升3.51个百分点。其中，销售费用同比增长3.75%，管理费用同比增长2.47%，研发费用同比下降7.71%，财务费用同比下降65.48%。

　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末增加196.32%，占公司总资产比重上升14.39个百分点；应收账款较上年末减少1.12%，占公司总资产比重下降7.29个百分点；在建工程较上年末增加2019.65%，占公司总资产比重上升6.92个百分点；固定资产较上年末减少9.54%，占公司总资产比重下降5.15个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司应该支付的账款较上年末减少48.42%，占公司总资产比重下降6.08个百分点；短期借款较上年末增加66.65%，占公司总资产比重上升1.66个百分点；其他应该支付款(含利息和股利)较上年末增加173.47%，占公司总资产比重上升0.95个百分点；应付职员薪酬较上年末减少55.63%，占公司总资产比重下降0.50个百分点。

　　从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为6096.68万元，占净资产的10.9%，较上年末减少1082.61万元。其中，存货跌价准备为71.84万元，计提比例为1.16%。

　　2023年全年，公司研发投入金额为911.16万元，同比下降7.71%；研发投入占据营业收入比例为5.26%，相比上年同期上升0.40个百分点。

　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为13.95%，相比上年末下降4.59个百分点；有息资产负债率为6.16%，相比上年末上升1.66个百分点。

　　年报显示，2023年年末公司十大股东中，新进股东为樊丰旺、付文轩、武风良、刘洪福，取代了三季度末的张洪朝、许卫胜。

　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为3740户，较三季度末下降了3389户，降幅47.54%；户均持有股市值由三季度末的6.79万元上升至28.42万元，增幅为318.56%。

　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对来说比较稳定的公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。