根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（证监会公告(2012)31号），公司属于“C35专用设备制造业”；另根据国家统计局发布的《国民经济行业分类与代码表》（GB/T4754-2017）（国统字(2019)66号），公司属于“C3599其他专用设备制造”，所处行业为专用设备制造业。

  公司主要是做城市燃气输配系统中调压设备的研发、设计、生产和销售，主要营业产品包括调压器类产品、调压装置类产品和能承受压力的容器类产品。根据调压设备的国家标准及行业标准，公司的产品能进一步分为燃气调压器、燃气调压箱（柜）、撬装式燃气减压装置、能承受压力的容器、LNG气化供气装置、埋地式调压箱等七大类。

  直销模式：在新客户开发方面，公司销售部门主要是通过招投标、参加行业展会、座谈会、研讨会、现有客户转介绍等方式来进行新客户开发及订单获取。在现有客户维护方面，公司持续跟踪客户对燃气调压设备的使用情况和未来需求情况，通过为客户及时交付产品解决故障和问题，以保证客户长期稳定的合作关系。

  公司对于通用原材料按照安全库存量制定采购计划，对于特殊原材料按照需求量制定采购计划，并建立了《供应商管理制度》和《采购管理制度》。对于通用原材料，采购部每年根据《采购管理制度》，对供应商进行询价，按照综合评估结果，选定本年度原材料供应商，并签订年度供应合同。实际下采购订单时，公司依据预计订单量、供货周期等因素制定采购计划，结合ERP系统中《安全库存预警分析表》制定《采购订单》。对于特殊原材料，公司依照下游客户订单需求，并根据相关生产图纸、生产计划和库存情况做采购。

  公司的生产以自主生产为主、外协生产为辅。自主生产主要涉及技术部、生产部以及质检部。技术部负责产品设计，生产部负责具体生产，根据生产环节又进一步划分为金工车间、钣金车间、焊接车间以及总装车间，质检部负责产品的质量检验。

  公司的主要盈利模式是产品营销售卖模式盈利：根据合同的要求，设计并生产符合标准要求的产品对外销售。报告期内，公司的商业模式各项要素较上年度无重大变化。

  一、公司于2023年8月9日收到由国家知识产权局颁发的一项《发明专利证书》（证书号第6215626号）

  二、公司的全资子公司瑞星久宇于2023年11月21日收到由国家知识产权局颁发的一项《发明专利证书》（证书号第6504696号）

  专利权人：瑞星久宇燃气设备（成都）有限公司授权公告日：2023年11月21日

  三、公司的全资子公司瑞星久宇于2024年1月23日收到由国家知识产权局颁发的一项《发明专利证书》（证书号第6641042号）

  专利权人：瑞星久宇燃气设备（成都）有限公司授权公告日：2024年1月23日

  报告期内公司实现营业收入17,321.65万元，较上年同期降低14.79%；实现净利润2,359.75万元，较上年同期降低37.24%；公司总资产为65,119.29万元，较年初增长21.76%；净资产为56,032.64万元，较年初增加28.61%。公司经营状况稳健，发展势头良好，公司管理层紧紧围绕年初制定的经营目标，强化技术创新、管理创新，提高生产设备智能化水平、生产效率，完善和拓展销售经营渠道，合理配置资源，注意风险防控，不断的提高核心竞争力。

  燃气调压设备行业与天然气市场发展规划有着密切的联系，我国天然气相关行业政策对公司业务发展具备极其重大影响，天然气建设规划决定着燃气输配系统的景气程度，而天然气发展又高度依赖于管网、储气库、调压设备等燃气输配行业的发展水平，两者相辅相成。

  党的二十大报告提出，深入推动能源革命，加大油气资源勘探开发和增储上产力度，加快规划建设新型能源体系，加强能源产供储销体系建设，确保能源安全。天然气作为最清洁低碳的化石能源，是我国新型能源体系建设中不可或缺的重要组成部分，当前及未来较长时间内仍将保持稳步增长；天然气灵活高效的特性还可支撑与多种能源协同发展，在碳达峰乃至碳中和阶段持续发挥积极作用。

  十四五规划以来，随着“全国一张网”、“LNG战略储备”、“混氢天然气技术”、“双碳目标”、

  “LNG内河转运”等多项天然气战略目标的推进，燃气调压行业将迎来前所未有的市场扩展机遇。三、未来展望

  美资对燃气调压设备高端品牌的控制力量持续加大。美国掌握了页岩气开采技术，在其本土通过页岩气开采已积累了相当丰富的LNG储备量，急需拓展海外LNG出口业务。加之美国在全世界内拥有的调压设备高端品牌，形成了从气源到核心设备的高度综合核心竞争力。

  欧洲本土燃气输配和燃气调压行业上升乏力。一方面，原本具备先天优势的调压设备产业因美资大量收购而失去先机。另一方面，受国际局势及自身资源禀赋的影响，欧洲天然气危机影响将会持续存在，能源危机的突出进一步牵制了调压设备行业的发展势头。作为应对天然气危机的措施之一，欧洲格外的重视天然气混氢技术的发展，但不足20%的混氢比例只能相对减少天然气的需求，欧洲国家天然气需求的缺口仍会影响其燃气调压行业的发展。

  随着中国天然气需求量开始上涨、管网规模扩大、天然气消费占比提升等规模优势的突显，中国燃气调压行业已进入行业规范期，逐渐突显出一批优质的本土企业，并与外资企业形成市场之间的竞争。国内高端用户（如华润燃气、港华燃气、昆仑燃气、中国燃气、新奥燃气等各大集团）已从早先的优先选用进口产品过渡到进口产品与国产产品对比选择的阶段，外资企业逐渐失去了对中国调压行业的高度占有率。在中国燃气调压市场出现了优质企业群体的前提下，国内市场形势更利于本土企业的发展。

  十四五规划以来，随着“全国一张网”、“LNG战略储备”、“混氢天然气技术”、“双碳目标”、“LNG内河转运”等多项天然气战略目标的推进，燃气调压行业将迎来前所未有的市场扩展机遇。

  公司从始至终坚持深耕燃气输配设备行业，拓展企业未来的发展格局，紧跟行业智能化的发展趋势，做燃气设备智造的先行者。

  在产业布局方面。一是做强主业。整合上下游资源，作行业标杆型企业；基于天然气发电用调压装置项目经验，大力拓展公司产品在发电项目中的应用；二是布局管道燃气销售业务，以景县瑞华天然气销售业务为基础，推动公司在管理天然气销售领域的长足发展，为公司带来新的增长点。

  在销售方面。一是重点开发大型燃气客户以及天然气发电用调压装置，加强售前、售中、售后全流程服务理念；二是深度服务于华润燃气、港华燃气、昆仑燃气、中国燃气、新奥燃气等现有大型燃气公司客户，争作燃气输配设备行业的标杆型企业。

  在研发方面，加大引进技术人才力度，以新产品研发与行业前瞻性研发相结合的原则，持续提升公司核心竞争力。

  在公司治理方面，完善内部控制体系建设，强化内控制度的执行，达到决策精准、执行有效和事后监督的效果，实现公司高质量发展。

  2024年度，公司将继续打造智能化、信息化经营管理平台，除了加强燃气设备销售外，要加快实施燃气管道建设，形成新的收入增长点。

  2、建立绩效考核和薪酬体系，形成以业绩考核为核心的薪酬分配机制，建立公司核心员工的激励机制。

  4、结合国家对智能化、数字化的产业政策，初步建成信息化管理平台，提升公司管理效率及效能。5、继续完善公司内控体系、质量体系等各类体系建设，规范公司管理经营流程，提升经营效率。

  公司业务的成长性及发展的潜在能力与下游天然气行业的发展紧密相关，而天然气行业与宏观经济关联度较高。近年来受国际宏观经济与政治局势影响，天然气及其他大宗商品的价值上行趋势明显，下游燃气公司供气成本快速上升。

  除此之外，城镇管网建设增速放缓、新建房屋开工面积减少等因素亦直接影响到公司下游客户的采购需求。若未来下游市场需求疲软且公司不能逐步扩大市场占有率，基本的产品更新迭代难以满足市场要求，或者出现市场之间的竞争加剧、产品价格下降带来的压力加大、毛利率受到挤压等情况，公司或因产能受限为保证盈利能力而放弃价格敏感客户，则存在流失客户短期内无法通过新增客户弥补，进而面临经营业绩持续下滑风险。

  公司积极拓展经营状况稳定、市场业绩良好的下游客户，已减少下业波动对公司经营产生的风险；继续加强新产品、新技术的研发，减少下业波动对公司经营产生的风险。

  报告期内，国内油气管网建设投资规模虽然在稳步增加，但增速放缓，随着天然气管网相互连通工程加强完善，油气管网投资增速仍存在进一步放缓的趋势。公司主要营业业务产品应用于城市燃气调压行业，随着城镇化建设不断成熟，公司的商品市场空间存在下滑风险。

  公司逐步的提升产品质量和服务水平，继续扩大市场占有率和竞争力，努力保持良性运行和已有的领先优势。

  燃气调压行业存在一定的季节性特征，一般而言，每年六月至次年一月为行业旺季。一方面，由于中国北方地区冬季供暖引起用气量提升，因此燃气调压设备的需求量也会增大；另一方面，作为公司下游客户的各大区域性燃气公司、国有地方燃气集团、大型燃气工程公司等，在实施燃气输配项目建设时也会根据燃气行业的季节性特征安排项目建设，一般而言，下游客户的年度招标、采购、合同审批等集中在上半年，而燃气设备的发货、安装、调试、验收等集中在下半年。与此同时，公司的人工成本、费用等支出在全年相对均衡，因此，前述季节性特征导致公司的营业收入及净利润呈季节性波动。由于上述季节性因素，导致公司上半年营业收入

  和净利润水平较低，公司提醒投资者在投资决策过程中关注公司经营业绩的季节性波动。

  鉴于公司经营业绩季节性波动风险，公司提醒投资者不宜以公司某季度或中期的财务数据来简单推算公司全年的财务状况和经营成果。

  公司客户以直接客户和贸易商客户为主，客户付款周期较长，但客户与公司已形成相对稳定的动态滚动回款周期。尽管公司已运用新金融工具准则计提预期信用损失，且公司应收账款客户实力雄厚、资信良好，但随着公司销售规模的扩大，应收账款余额将有可能继续增加，如果应收账款不能及时收回，预期信用损失将进一步提高，对公司的资产结构、偿债能力乃至经营成果产生不利影响。

  对于账龄较长的应收账款，公司加强催款力度，以期逐年减少账龄较长的应收账款。

  公司生产经营所需的主要原材料为钢材、阀门、法兰等大宗商品，该类型原材料受国际行情、供求关系、行业政策、经济周期性变化和大宗商品期货价格影响较大。由于主营业务成本中直接材料的占比均在70%以上，如未来主要原材料价格大幅上涨，公司不能提升产品销售价格转嫁成本，或者供应商无法按约定时间及时交付公司采购的原材料，公司的生产加工将受到影响，进而对公司的业绩产生不利影响。应对措施：

  公司着重通过了解行情信息，对原材料采取预定、锁单等措施，保障采购材料的价格稳定并提高现有材料的利用率，严格控制生产成本。

  公司存货主要为原材料、半成品和库存商品。未来随公司业务规模的进一步扩大，存货可能进一步增多，若下游市场的供求状况或部分客户需求出现重大变动，或同期原材料、成品价格大幅波动，将可能导致存货出现跌价的风险，进而影响公司业绩。

  公司不断加强库存管理，建立合理的存货库存定额，减少资金占用，加快存货周转率，控制存货跌价风险。

  国内调压设备与天然气输配行业经过多年的发展，行业市场竞争激烈，同时受到国家产业政策的扶持，行业内优秀企业规模不断扩张，实力不断增强。随着市场竞争加剧，如果公司未来在技术创新、产品及服务升级、销售服务体系建设等方面不能采取有效措施保证竞争优势，公司可能面临竞争力下降的风险。

  通过进一步引入专业技术人才，提高公司的核心竞争力，促进产品技术的迭代创新；持续拓展市场，创新业务模式和业务形态，增强抗风险能力和市场竞争力。

  谷红军先生为公司控股股东和实际控制人，对公司经营决策和公司治理能够施加重大影响。如果公司内部治理失当，实际控制人利用其实际控制权，对公司经营、人事、财务等进行不当控制，可能会给公司经营和其他股东带来不利影响，存在股东侵犯公司及其他投资者利益的风险。

  公司将严格依据《公司法》、《证券法》和《公司章程》等有关法律法规和规范性文件的要求，规范运作，不断强化“三会”职能，完善内部控制管理制度并贯彻实施。充分发挥监事会的监督职能,确保股东大会和董事会规范地行使相应权力。

  种风险因素影响，倘若未来上述风险因素叠加发生或者其他方面出现持续不利的变化，将对公司经营业绩产生较大的负面冲击，可能存在未来期间业绩大幅下滑甚至亏损的风险。

  公司大力推动新产品、新材料、新技术的研发，提高公司产品的市场竞争力；公司进一步提升服务质量，加强市场开拓，优化销售体系，增加客户对公司的黏性。

  公司本次募集资金投资项目为燃气调压设备生产扩建项目和研发中心项目，项目需要一定的建设期和达产期。本次募集资金投资项目建成后，固定资产原值较发行前有较大幅度的增加，相应的固定资产折旧金额将有所增加。燃气调压设备生产扩建项目系对公司现有产品产能的扩充，公司在制定本次募投项目时已经综合考虑国家产业政策导向、未来市场的增量规模、公司未来发展战略规划、市场竞争格局变化等因素。在本次募集资金投资项目后续实施过程中，若国内、国际宏观经济环境、市场环境、技术发展、下游市场需求等方面出现重大不利变化，将可能导致公司未来新增产能销售不及预期或新增产能消化能力不足等情形，相关风险在个别极端情况下或者多个风险叠加的情况下，将有可能导致公司经营业绩下降。研发中心项目中拟开展的研发子项目既包括基于市场需求、产业化展望强烈的研发项目，也包括填补国内空白、提前技术布局的研发项目。在前述研发项目推进过程中，公司将根据市场需求的变化情况，对具体研发路径及细节进行调整，以最大程度满足市场需求，但对于填补国内空白、提前技术布局的项目，仍可能存在未来较长时间内无法产业化的风险。

  公司不断加强营销力度，进一步深入开发销售潜力，推动新增产能在市场的消化；在传统营销策略的基础上，加大创新力度，深度挖掘销售政策的潜力；继续挖掘已有区域市场的潜力，通过积极的营销措施，不断提升产品在现有市场的占有率。

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